生产成本增高等致国际浆价六月再上涨



受美元走弱,汇率变化、浆市需求提升及各项生产成本垫高等因素影响,国际浆价在沉寂一个月后,6月份进一步攀升,惟初步浆厂针对欧美市场调涨长纤售价每吨30美元,亚洲市场则因中国大陆尚在消化库存加上买盘减弱,以致长短纤浆价维持平盘,业界均认为短期后市应持平居多。


国际浆价今年首季由长纤发动上扬攻势,每吨累计调幅已达50~70美元,主要是长纤供需较为吃紧,影响因素包括全球气候异常、天灾不断,导致浆料供应困难,加上能源、各种原物料成本持续飙升,以及汇率急剧变化等,促使长纤浆价涨声不歇,然因首季短纤售价维持不变,使得长短纤售价差距因而明显拉大。


于是4月份国际浆厂打铁趁热,进一步乘势对全球市场调涨长短纤售价,每吨约为30美元。其中,在北美市场NBSK北方长纤木浆每吨报价已达1,020美元,BEK桉木浆每吨涨为930美元;在欧洲市场NBSK每吨报价亦突破1,000美元大关,达1,010美元,BEK则为880美元;亚洲地区以中国市场为例,NBSK也涨至920美元,BEK则提升为780美元/吨。


依据国外讯息报导,今年3月份全球市场浆出货量总计达400.9万吨,较前1月的327.1万吨,增加22.6%,且较去年同期的341.6万吨,增加17.4%。其中,装船至北美地区为69.3万吨,较上月增加24%,但较去年同期减少8.3%;输至西欧地区有137.8万吨,较上月增加12%,亦较去年同期增加4.1%,输至中国市场则有95.1万吨,较上月大幅增加66%,亦较去年同期增加35.5%,供需之比为101%,较2月的92%提高不少。


此外,至3月底库存为32天,较2月减少3天,但较去年同期的26天高出6天,其中长纤库存降低4天,成为24天;而短纤库存也减少2天,成为40天,而前述装船量的大幅增长及库存的降低,均促成国际浆价4月进一步调涨的重要因素。另外,北美部分浆厂曾安排春季岁修,以及日本大地震效应影响,均是带动国际浆价顺势上扬的主因。


不过,据悉,浆价刚调升不久,中国市场却起了一些变化,中国纸浆客户虽已接受4月份长纤每吨调涨30美元,但贸易商与下游客户有许多的抱怨。中国长纤当地价格近期每吨约轻微下滑50元人民币,来到约每吨7,200元人民币相当于926美元。许多中型纸厂是长纤与短纤的用户,但因为产能过多,无法调涨纸价。目前纸厂计划调涨纸价每吨200元人民币,但下游的买家无法转嫁到末端用户。


其实,来自国外讯息显示,4月份的全球市场浆出货量有减少的情形,库存同时垫高,对浆市后势形成一股上下拉拨的气氛。全球市场浆4月份出货量为340.7万吨,较3月份大降15.5%,倒是较去年同期的329.8万吨,还是增长了3.3%。惟当月供需比率则降为88%,还较3月份的101%及去年同期的94%来得低。


至于库存量4月份增为33天,较上月的32天增加1天,而较去年同期的25天增加了8天,其中,长纤为26天,较上月增加2天;短纤库存为41天,亦较上月增加1天,由出货量降低,库存量却增加的情形来看,似乎透露出浆市未来的价格走势将趋缓的可能性。


然而,尽管如此,除了中国以外的买家都了解,目前NBSK的供应仍呈紧张态势,加上欧元对美元升值,且欧美纸厂原料库存仍处低水准,因此,国际浆价在5月份短暂歇息后,6月涨势再起,已有欧洲跨国浆厂Sodra及Mercer纷纷宣布6月份针对欧洲市场调涨NBSK每吨30美元,新价已达到每吨1,040美元,预计北美市场将会跟进,新价将达到每吨1,050美元,将创历史天价。但亚洲市场则尚无动静。


据了解,亚洲市场3月份浆价在韩国、日本、台湾与东南亚都已确定下来,亚洲NBSK浆价上涨30美元时,BCTMP价格每吨却下滑10美元。短纤浆与非漂白长纤浆则价格不变。亚洲浆厂一般都以BCTMP替代短纤来生产纸品,BCTMP增加的供应量主要是来目于APP位于加拿大子公司Paper Excellence,年产BCTMP 32.8万吨。目前因为NBSK价格已到高点,许多纸厂开始降低NBSK的使用量,改采NBHK或BCTMP。韩国纸厂此前降低NBSK占纸品的比例到15%,之后又再降低到13%。


随后5月份出口到中国的市售浆价格不变,但其国内转销价继续下滑,造成买家6月份价格下滑压力变大。虽然贸易商经由调降售价降低手上库存量,但贸易商也反应其国内中小型纸厂需求不振,间接导致纸浆价格下滑。其中以俄罗斯浆受到的影响最大。俄罗斯NBSK每吨已下跌100元人民币相当于15美元,俄罗斯NBHK则每吨下跌50元人民币。转销售的放射松浆每吨下跌50元人民币,NBSK下跌50元人民币。与4月相较,俄罗斯NBSK下跌550元人民币,放射松与NBSK则每吨分别下跌400元与350元人民币。短纤方面,俄罗斯浆下跌150元人民币,BEK则下跌50元人民币。


一部份业界人士认为,就浆市需求来看,由于近期以中国大陆为主的各大型新纸机设备陆续投产,对浆料需求很大,加上未来2年并无大型浆厂扩产或投产,因此预期浆市仍将呈现缓和涨势,据RISI预测,至少在明年上半年,浆价依旧看涨,至明年5月BEK将达875美元的高价,由此推估,未来平均每季浆价仍将以每吨约30美元的幅度缓步趋坚,不过短期内,全球浆价或将呈持平态势。


经过一部份人观察,今年以来,浆价呈现强势走扬,与中国对溶解浆殷切需求有很大关系,但最近棉花价格大跌,用溶解浆取代人造棉降低的成本因素消失,而且亚洲有自已的浆厂陆续投产在亚洲市场释出市场浆,其走势不一定跟着国际行情,因此浆市后势尚待观察,未来恐有上下小幅震荡的空间。


而据中国市场人士观察,中国浆市现货价格不振,主要是以下几个因素影响:


一是国内纸厂经营状况不理想,纸价因产能过剩而提升困难,造成纸厂对原料价格承受力削弱,在高价浆面前望而却步,影响了消费。


二是近期中国国内厂商早期订的货陆续到港,目前大家的库存都已不在低位,因此纸厂不急于采购原料,商家则急于脱手,一些贸易商开始出现资金紧张的困难,抛货心态迫切。


三是市场在经历了一个多月的萧条后,人人的心态开始不稳,信心下降,对后市产生了悲观情绪。


四是前期推动漂白针叶浆价格进一步走高的溶解浆题材,近期发生了变化。由于粘胶短纤价格大幅滑落,价格从2月的28,000元/吨下降至22,500元/吨,降幅达20%,由此产生的连锁反应是棉短绒大幅下调,进口溶解浆上调动力减弱,纸溶解浆更出现了压力。业内分析,根据化纤厂目前的原料成本计算,扣除加工必要成本,纸改溶解浆在纺丝、粘胶工厂增加的消耗成本和品质成本以及运费,下一步化纤浆粕工厂可以接受的口岸价格为6,550~6,600元/吨而目前的针叶浆口岸价格显然高于化纤公司与浆粕公司两个层次的保本条件以近期化纤浆粕工厂采购纸浆行动已经停止。尽管对整个针叶浆市场而言,化纤厂的消耗仅为一小部分,但在市场动荡期间任何利空害素都会出现放大效应,所以诸多因素使中国国内浆市行情难以回暖。


对于后市,不少分析人士认为难以乐观,市场马上即将进入夏日淡季,按惯例,纸和浆的消耗都会有所减少。而且夏天用电紧张,各地都会采取限电措施,纸厂的生产受到影响。据悉,中国今年的电荒来得格外早,前些时候已经有部分地区出现用电紧张的状况,富阳地区已经开始限电。


当然也有有利因素,一是木材价格的上扬。在过去的两年里,全球制浆行业的木材成本上涨速度远远超过能耗、化学品和劳动力成本,其对纸浆售价的推动力明显。二是人民币升值,有利于降低其国内用户的采购成本。


至于台湾省内浆价跟着国际行情上升,今年只在4月份调涨过一次,且受汇率因素影响,目前每吨报价约在23,500元左右。后市走势业者正密切观察中。 

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